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資本寒冬中的新思考:東方弘泰資本、鴻坤億潤投資、達為資本和復星體育的投資邏輯

2019-12-18 Tintin

活動報道

2019年,體育產業在資本面的表現仍然不容樂觀。


根據懶熊智庫發布的投融資報告,較之2015年至2018年,2019年的體育產業在融資數(84起)還是融資額(36億)兩項直觀體現市場表現的數據上,都創下了新低。對于一部分創業者來說,2019年是不折不扣的資本寒冬,不過如正和島董事、史克浪體育創始人黃斯沉所言:“就算在凜冽的寒冬中,還是有那么一絲希望。”

 

在12月12日的第四屆體育產業嘉年華上,黃斯沉作為主持人,與達為資本董事長韓大為、東方弘泰資本管理合伙人&CEO馬云濤、復星體育董事總經理潘之恒和鴻坤億潤投資合伙人樊宏楠一同分享了對“體育投資:向下生存,向上生長”的理解。


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一.達為資本董事長韓大為:沒有消費就沒有市場,沒有市場就沒有體育產業

 

體育產業的特點是標準化和全球化,所以投資體育產業肯定是要全球布局的。過去5年我們投了不少海外項目,比如西班牙的馬德里競技隊、瑞士的盈方、美國的WTC。我認為海外跟中國相關的體育投資機會非常多,而且沒有中國大陸市場的波動性。總體來講,全球體育市場都是比較穩健的增長,體育產業相比整體經濟受到的波動性還是要小的。


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我們未來的投資,不僅局限在中國市場,中國市場的特點還是初級階段,土壤比較貧瘠。初期階段我們更傾向于To C端,具體來講就是消費類,消費升級也好、消費轉型也好,沒有消費就沒有市場,沒有市場就沒有體育產業。我認為體育產業面臨的挑戰不僅是體育產業所特有的,中國今年整個宏觀環境,各個行業都很艱難,即使在這種情況下,看一下體育消費類公司,他們的增長還是非常強勁的。

 

對于未來的5年時間,我們新的一期基金、未來的二期基金也好,三期基金也好,我們是非常偏向消費類的,因為我認為在現在整體全球宏觀環境這么惡劣,中美貿易戰、中美對抗的情況下,中國經濟發展最主要的驅動力是國內的消費。

 

國內消費最強勁的細分領域是年輕人的消費,年輕人越來越把體育作為生活方式的一部分,由此產生的消費需求,比如健身、馬拉松、滑雪、打冰球、電競、培訓,是實實在在推動體育產業迎來2.0和3.0階段的重要驅動力。 

 

二.東方弘泰資本管理合伙人&CEO 馬云濤:2019年沒有“多冷”,都是正常回歸

 

2019年的市場是一個理性回歸,讓創業者、投資人反過來冷靜地重新看待體育市場。從市場的維度來看,體育是解決精神需求的大場景,和文化相關,輻射的領域非常廣闊,有用品、服飾、營銷、傳播等等。


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從東方弘泰資本投資的角度來看,我們把體育產業相關領域分為兩個維度:體育賽事和大眾體育。我們會介入體育賽事的制作、傳播運營和市場營銷,同時關注新技術在體育賽事領域的應用。大眾體育而言,我們更關心服務用戶的產品,我們能夠看到跑馬拉松的人數越來越多,去健身房的總體人數還在增長。

 

體育內容是可以破除國界、穿透語言,甚至打通文化的產品,我認為做體育相關投資,要有全球化的視野。我們觀察到在足球賽事領域,海外公司在賽事制作、內容傳輸,包括版權運營業務上,有領先的經驗,所以我們在看國外的技術和管理模式對中國市場能夠帶來那些轉變的同時,從公司的角度出發,我們也需要國際化,我們的目標是融匯市場,讓更好的產品和技術在全球范圍內得到更多的傳播。例如今年上海的高校電競總決賽,把南美和西班牙的隊伍帶到了中國總決賽賽場上,真正實現了全球化。 

 

三.鴻坤億潤投資合伙人樊宏楠:體育產業從“生存”向“生產”轉變

 

體育產業在過去的發展階段更多是“生存”的狀態,但2020年以后,體育產業需要變成“生產”的狀態,這里有本質區別。如果你的公司定位是生產,那就要對產品負責,產品要進行標準化,生產工作要去量化;而生存就不一樣,可能是一種野路子,是一種很寬泛的打法。


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一部分生存能力強的一定會逐步具備生產的能力,所以我更看好體育產業的未來,在過去這樣一個大浪淘沙的年代能夠留存下來的,慢慢去做標準化、產業化、數字化、資本化的團隊,是我非常看好的。從投資角度來講,我看好能夠去做科學的論證和科學管理的團隊,能夠對體育的大賽道產生一些科技助力的體育科技類企業。

 

從目前市場所提供的產品,相對于國外環境,我覺得國內可能缺乏的是產品精神,我說的產品不僅僅只那些具象化的如健身器械的產品,服務,也是一類產品,我覺得目前所做產品的初衷還不是特別完整。大家可以找公開的資料,去了解美國的體育公司在做產品的時候,為什么會有這么高的毛利?會員體系為什么這么具有黏性?除了優質的硬件能力,在內容層面,人家又花了多少時間,精力,成本去不斷的打磨?我覺得這是國內企業需要好好去思考和比較的。 

 

四.復星體育董事總經理潘之恒:“適合”比“模式”更重要

 

我們更深耕于自我孵化的產業板塊也尋求板塊當中的縱深和橫向發展。行業內都了解,復星切入體育賽道也有多年,從2016年投資了當時還在英冠的英格蘭狼隊,團隊精細化運作,花了2個賽季時間把它帶入英超,在整體運營和外延周邊業務的發掘上做了非常多的思考和拓展。


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這兩年大家都在議論中國體育粉絲群體的用戶黏性不夠大、滲透率不夠高,我覺得這存在一定的偽命題,因為賽道的商業化開發和是不是能出好成績有時也息息相關的。比如我們有姚明、易建聯、李娜這些現象級體育明星爆發的那幾年,相關上下游產業鏈當中,出現了很多爆款公司,中國體育消費市場的能量也讓世界感嘆。相比較而言,較多海外俱樂部和體育企業的運營方式、營收構成確實也值得我們國內行業深度學習和借鑒。如何擴大營收,如何有效增加邊際效率,發力點在比賽日、轉播、延伸周邊品等。

 

我認為適合與否比條框性質的商業模式更重要,To B、To C,還是To G都是好的商業模式,沒有優劣。你需要在這三個維度當中尋找到適合你的,能讓你實現長期盈利,讓你活下去的方法。復星的目標是服務全球十億家庭,在體育板塊中的拓展也是保持如此的初衷。體育本身是一個泛泛的概念,最后均需要落地到一個實際的行業、商業載體上。在發掘粉絲群體和好產品的方面,團隊這幾年也做了多方面的探索。舉個例子,我們從狼隊IP出發延伸體育時尚和潮流品牌的契機和思索是什么?因為年輕化、代表生活方式的體育時尚、潮流品牌都是符合95后、00后的消費升級習慣,我們稱之為“Z世代的年輕群體的主要偏好”,對于我們而言也是同時跳脫于俱樂部粉絲之外達到“出圈”的體育生態創新。Z世代消費市場的容量足夠巨大,也會是為一個未來的產業風口。

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